granatav (granatav) wrote,
granatav
granatav

Deutsche Bank: Еврозона выдержит жесткие санкции против России

http://www.dw.de/deutsche-bank-еврозона-выдержит-жесткие-санкции-против-россии/a-17653357


Немецкие экономисты подсчитали возможный ущерб от штрафных мер против Кремля в случае обострения ситуации на Украине. Их вывод: Запад может позволить себе проявить твердость.
Дорожный знак Стоп на фоне надписи Банк Россия
"Экономика санкций: Запад может позволить себе проявить твердость". Так озаглавлено исследование, опубликованное в конце мая Аналитическим центром Deutsche Bank (DB Research). Группа экспертов крупнейшего банка Германии под руководством его главного экономиста Давида Фолькертс-Ландау (David Folkerts-Landau) подсчитала возможный ущерб от экономических штрафных мер против России, к которым могут прибегнуть Евросоюз и США в случае дальнейшего обострения ситуации на Украине.
Отток капитала и удорожание финансовых ресурсов
Основной вывод исследования уже выражен в его заголовке: ведущие западные экономики в состоянии без значительного ущерба для себя выдержать последствия как самих санкций против России, так и вероятных ответных мер Москвы. Реальную опасность представляли бы только полное прекращение экспорта в Европу российских энергоносителей или дефолт РФ. Однако оба этих варианта немецкие эксперты считают маловероятными. В то же время они указывают на те проблемы, которые в результате "войны санкций" могут возникнуть у отдельных стран ЕС и отраслей европейской экономики.
Штаб-квартира Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне
Штаб-квартира Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне
Для начала эксперты Deutsche Bank анализируют нынешнее состояние российской экономики. Одной из ее типичных черт они называют наблюдающийся уже многие годы отток капитала, который в последнее время заметно увеличился. Это является "тяжелым ударом для и так уже ослабленной российской экономики", подчеркивается в исследовании. Другим следствием украинских событий и косвенным результатом уже принятых санкций против отдельных физических лиц, банков и фирм стала существенно возросшая для российских заемщиков стоимость финансовых ресурсов.
Эксперты отмечают снижение спроса на российские гособлигации и падение числа эмиссий корпоративных облигаций на самый низкий уровень со времени кризисного 2009 года. В то же время они напоминают, что в этом году российским предприятиям предстоит погасить или рефинансировать внешнюю задолженность примерно на 200 миллиардов долларов. Валютных резервов Центрального банка РФ в размере 471 миллиарда долларов США пока больше чем достаточно для покрытия таких платежей, подчеркивается в исследовании.
Российская рецессия и европейский экспорт
Его авторы указывают, что девальвация рубля, с одной стороны, подхлестнула инфляцию, но, с другой стороны, пополнила доходы бюджета РФ, а потому "у правительства появились определенные возможности для увеличения государственных расходов". Это позволит ему "ограничить экономические последствия дальнейшей эскалации нынешнего кризиса". Но этих средств явно не хватит в случае резкого обострения ситуации.
Главный экономист Deutsche Bank Давид Фолькертс-Ландау
Главный экономист Deutsche Bank Давид Фолькертс-Ландау
Пока эксперты DB Research исходят из "небольшого роста" российского ВВП в этом году на 0,6 процента, но "риски спада" очень высоки. "Длительного конфликта на Украине и продолжающейся неопределенности уже самих по себе, видимо, достаточно для того, чтобы вызвать рецессию", говорится в исследовании. Однако если нарастание конфликта приведет к "существенным" финансово-экономическим санкциям Запада, то Россия, по всей видимости, "впадет в глубокую рецессию". В исследовании не исключается, что в таком случае сокращение экономики РФ может составить до 10 процентов, как это было после дефолта 1998 года или во время кризиса 2008-2009 годов.
Рецессия в России скажется на европейских экспортерах, но весьма неравномерно. В наибольшей степени падение спроса почувствуют "некоторые маленькие страны на восточных рубежах еврозоны", например, Эстония и Финляндия, у которых на российский рынок идут свыше 10 процентов экспорта. В то же время для Франции, Италии и Испании потери будут незначительными, причем по двум причинам: доля России в их экспорте не превышает 2,5 процента, да и доля самого экспорта в их ВВП относительно невелика.
Наибольшие потери грозят французским банкам
"Единственной крупной страной еврозоны с существенными торговыми связями с Россией является Германия", - подчеркивается в исследовании DB Research. 3,3 процента немецкого экспорта идут на российский рынок. Наиболее важным он является для немецких машиностроителей (5 процентов всех экспортных поставок) и автостроителей (4 процента). Но больше всего от России зависят немецкие производители одежды (5,5 процента). Для всех остальных отраслей ее значение относительно невелико.
КОНТЕКСТ

Экхард Кордес: Немецкие компании не стали бойкотировать ПМЭФ
СМИ: Немецкий бизнес готов разделить тяжесть санкций против России
Санкции против России в вопросах и ответах
Deutsche Bank считает российскую экономику "сильно переоцененной"
Что будет, если ВВП России упадет на 3,5 процента?
Поэтому даже сильный обвал российского рынка приведет, по подсчетам авторов исследования, к замедлению темпов экономического роста в Германии в пределах 0,5 процентного пункта. "Этим не следует пренебрегать, но с этим можно справиться", - делают вывод эксперты Deutsche Bank и напоминают, что их консервативный прогноз роста ВВП ФРГ на этот год составляет 1,8 процента. Иными словами, немецкой экономике даже в худшем варианте "войны санкций" не грозит рецессия.
В исследовании анализируются также возможные последствия для финансового сектора еврозоны взаимных замораживаний счетов и активов, а также грозящего снижения рейтингов российских эмитентов. В абсолютных цифрах наибольшие риски несут французские банки. Их кредитные требования к заемщикам в России и вложения в российские ценные бумаги составляют порядка 51 миллиарда долларов.
Если же взять относительные цифры, то есть долю требований к России во всех банковских активах данного государства, то тут наивысшие показатели у Австрии (1,4 процента), Нидерландов и Италии. Соответствующие риски у немецких и особенно испанских банков в исследовании характеризуются как "весьма ограниченные". Однако в целом европейский банковский сектор куда больше уязвим в случае ужесточения санкций против России, чем американский и японский, подчеркивается в исследовании.
Наихудшим вариантом стали бы неплатежеспособность России или ее полная изоляция от международной финансовой системы. Но и в этом случае последствия для российской экономики были бы значительно более серьезные, чем для Западной Европы, убеждены эксперты Deutsche Bank. Впрочем, они подчеркивают, что считают такой сценарий маловероятным, равно как и прекращение поставок российского газа в Европу.
Subscribe

promo granatav august 8, 2014 18:07 2
Buy for 10 tokens
Оригинал взят у igorslivejour в Последнее лето в городе сто лет назад или С нами бог! Да здравствует война!!! Хорошо жилось людям в городе самыми низкими налогами в страны. Город рос и привлекал богатых людей- промышленников и торговцев, большие и средние концерны и представительства.…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments